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资管新规强调去刚兑 网贷投资人如何get要点?

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  来源:网贷之家

  4月27日晚间,业界瞩目的大资管新规,在央行官网正式发布。

  虽然这份文件,看上去跟P2P没有半毛钱关系,但其传达出的种种,不可否认,将会对未来网贷行业的监管起到重要对照和参考作用。

  尤其现在,投资渠道多样化,投资产品多元化,P2P网贷投资人,也有不少将资金投入到其他类型的金融产品中。因此,对这份重磅监管文件的主要讯息进行必要的理解和提取,有助于未来我们正确认识金融宏观环境,把握住个人投资理财的方法节奏。

  晓典通读了文件全文,结合近期网贷行业动向和相关监管人员对外的公开解读,对监管传达的讯息予以简要整理,厘清投资思路,为各位读者在金融投资的道路上提供有益参考。

  什么是资管产品?

  根据官方解释,资管产品存在两种分类。

一是从资金来源端,按照募集方式分为公募产品和私募产品两大类。二是从资金运用端,根据投资性质分为固定收益类产品、权益类产品、商品及金融衍生品类产品、混合类产品四大类。

固收类产品投资于债权类资产的比例不低于80%,权益类产品投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%,商品及金融衍生品类产品投资于商品及金融衍生品的比例不低于80%,混合类产品投资于以上三类资产且任一资产的投资比例未达到前三类标准。

  按照网贷投资人的投资惯性,较为相关的是投资于债权的固收类产品。29号文出台后被各种媒体聚焦的“资管计划”、“收益权转让”等,就属于该类产品。

  听说资管产品要去刚兑

  监管是怎么界定刚兑的?

  文件运用以下语句来表达对刚兑的态度:

资产管理业务不得承诺保本保收益,打破刚性兑付。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得在表内开展资产管理业务。金融机构应当加强投资者教育,不断提高投资者的金融知识水平和风险意识,向投资者传递“卖者尽责、买者自负”的理念,打破刚性兑付。

金融机构不得为资产管理产品投资的非标准化债权类资产或者股权类资产提供任何直接或间接、显性或隐性的担保、回购等代为承担风险的承诺。

  相比之下,P2P网贷监管则人性得多,鼓励引入第三方担保机构、保险机构,就连银监会《信披指引》这样一份官方文件,都专门有提及代偿的披露指标。

  按照文件,刚兑存在这么几种形式:

(一)资产管理产品的发行人或者管理人违反真实公允确定净值原则,对产品进行保本保收益。

(二)采取滚动发行等方式,使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益。

(三)资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时,发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付。

(四)其他。

  既然资管产品要去刚兑

  那资管从业者岂不是旱涝保收?

  晓典认为,到期不能兑付情况发生时,需要区分,发售资管产品的金融机构是否为过错方。

  若金融机构已尽到义务无过错,例如风险提示、信息披露,托管程序、投资者适当性管理等,那理论上亏损就是你自己承担,因为买者自负。不过,监管文件里有这么一条,金融机构可以以管理人的名义,代表投资者利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。

  那金融机构有动力给亏损的投资人服务,去和老赖们打官司吗?

  资管新规如下阐述:金融机构为委托人利益履行诚实信用、勤勉尽责义务并收取相应的管理费用,委托人自担投资风险并获得收益。金融机构可以与委托人在合同中事先约定收取合理的业绩报酬,业绩报酬计入管理费,须与产品一一对应并逐个结算。

  晓典觉得,需要区分管理费用是事前收取还是事后收取,业绩报酬的比例如何界定。假设是事前收取的管理费,业绩报酬占比又不多,金融机构就不会有帮助投资人维权的动力。

  上面讲的是无过错方。假如发售资管产品的金融机构存在过错,那情况又是如何呢?

  文件里提到行政处罚、禁止从业等针对业内人员的规定,与投资人本金无关,晓典在此不赘述。作为投资人,我们关注的是本金由于过错亏损后,是否有相应赔偿。

  资管新规原文:金融机构未按照诚实信用、勤勉尽责原则切实履行受托管理职责,造成投资者损失的,应当依法向投资者承担赔偿责任。

  金融机构应当按照资产管理产品管理费收入的10%计提风险准备金,或者按照规定计量操作风险资本或相应风险资本准备。风险准备金主要用于弥补因金融机构违法违规、违反资产管理产品协议、操作错误或者技术故障等给资产管理产品财产或者投资者造成的损失。

  虽然风险准备金在网贷这边是明令禁止了,可在资管新规中还是显露出身影。不过各位读者需要明确,这二者具有本质区别。原先网贷的风险准备金、质保服务专款等,只要出现亏损即可启动,而资管的这个风险准备金,使用的前提条件是金融机构出错。因此,晓典琢磨着,购买资管产品而出现亏损的投资者,要用上这个准备金的难度恐怕相当之大。

  资管新规出台后

  还能继续投资那些资管产品吗?

  资产管理业务作为金融业务,属于特许经营行业,必须纳入金融监管。非金融机构不得发行、销售资产管理产品。非金融机构违反上述规定,按照国家规定进行规范清理,构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券的,依法追究法律责任。

  国家不保护非法集资投资者。你懂的。

  如果你有钱,风险承受能力够高,通过正规持牌金融机构投资该类产品,那么大可放心。不过大多数底层民众还是不具备这样的资产实力和风险承受能力,昨天,晓典就被某大型财富管理公司的销售人员移除出群,没有100万,人家都懒得搭理你。

小透明穷光蛋瑟瑟发抖

小透明穷光蛋瑟瑟发抖

  以后可咋办?

  还有P2P网贷呀。不知道细心的读者是否发现,最近也有些网贷平台,悄悄提高投资门槛,说好的100低门槛起投,现在一千的,一万的,甚至还有五万二十万,不知不觉中水涨船高。

  资管产品,主要服务对象,是有钱没闲的群体。有闲没钱的

  (来源:湖南视窗)

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